क्यों अमेरिकी मुद्रास्फीति में वृद्धि ने आज भारत के इक्विटी बाजारों को हिला दिया है – टाइम्स ऑफ इंडिया


वॉल स्ट्रीट पर बिकवाली के बाद शुक्रवार को भारतीय शेयर बाजार भारी बिकवाली के दबाव में थे। अमेरिकी मुद्रास्फीति इसने उम्मीदों को हवा दी कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व मौद्रिक सख्ती के अधिक आक्रामक अभियान को शुरू करेगा और दो दशकों से अधिक समय में एक सबसे बड़ी दर वृद्धि पर विचार करेगा।
अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़े क्या सुझाव देते हैं
जनवरी में अमेरिकी मुद्रास्फीति दर चार साल के उच्च स्तर 7.5 प्रतिशत पर पहुंच गई क्योंकि मजबूत उपभोक्ता मांग महामारी से संबंधित आपूर्ति व्यवधानों से टकरा गई। आपूर्ति श्रृंखला में सुधार की तुलना में अमेरिका में आर्थिक सुधार की गति बहुत तेज रही है, जिसने मांग-आपूर्ति बेमेल को खराब कर दिया है और निरंतर मूल्य वृद्धि को गति दी है।
दर वृद्धि का डर
अमेरिकी श्रम विभाग ने गुरुवार को कहा कि उपभोक्ता-मूल्य सूचकांक-जो मापता है कि उपभोक्ता वस्तुओं और सेवाओं के लिए कितना भुगतान करते हैं- जनवरी में फरवरी 1982 के बाद अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गया। और यह यूएस फेड पर अपनी पहली छमाही-प्रतिशत-बिंदु वृद्धि पर विचार करने के लिए दबाव डाल सकता है। 2000 के बाद से, एक चौथाई-बिंदु चाल के बजाय।
वैश्विक बाजार गिर गया
वॉल स्ट्रीट के पीछे हटने के तुरंत बाद। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज 1.47% गिर गया, जबकि एसएंडपी 500 1.81% गिरकर 4,504.06 पर बंद हुआ। नैस्डैक कंपोजिट 2.1% गिरकर 14,185.64 पर बंद हुआ। 2022 में यह सातवीं बार था जब नैस्डैक एक सत्र में 2% से अधिक खो गया।
भारतीय इक्विटी सूट का पालन करते हैं
दोपहर में बीएसई सेंसेक्स करीब 900 अंक नीचे 58,044.60 पर था जबकि एनएसई निफ्टी 260 अंक नीचे 17,342.95 पर था। बीएसई के 30-शेयर बेंचमार्क फ्रंटलाइन कंपनियों के पैक में आईटी शेयरों में सबसे बड़ी गिरावट थी। इंफोसिस को सबसे ज्यादा नुकसान हुआ, उसके बाद टेक महिंद्रा और विप्रो का स्थान रहा।
“हम 4 दशक की उच्च मुद्रास्फीति के कारण अमेरिकी बॉन्ड प्रतिफल में तेज उछाल के कारण बाजार में तेज कटौती देख रहे हैं। हालांकि इस डर का अधिकांश हिस्सा पहले से ही निहित है, इसलिए हमें यह जांचना होगा कि बाजार कैसे बातचीत करेगा। उच्च ब्याज वातावरण क्योंकि हमने बढ़ती ब्याज दरों और बढ़ते इक्विटी बाजारों के परिदृश्य को देखा है, ”संतोष मीणा, अनुसंधान प्रमुख, स्वास्तिका इन्वेस्टमार्ट लिमिटेड ने कहा।
अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों ने बाजारों को क्यों हिलाया है
भारतीय बाजार अमेरिका और अन्य वैश्विक बाजारों से जुड़े हुए हैं, इसलिए यदि व्यापक वैश्विक बाजार गिर रहे हैं, तो वही भारतीय इक्विटी में भी दिखाई देगा। जब मुद्रास्फीति बढ़ती है, उपभोक्ता खर्च कम हो जाता है, जो तब भावना को प्रभावित करता है, और यह शेयर बाजार में गिरावट में परिलक्षित होता है।
जब मुद्रास्फीति अधिक होती है, तो बैंक नियामक ब्याज दरें बढ़ाते हैं। गोल्डमैन सैक्स के अर्थशास्त्रियों को अब उम्मीद है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व इस साल सात बार ब्याज दरें बढ़ाएगा, ताकि अमेरिकी मुद्रास्फीति में बढ़ोतरी को रोका जा सके, जो कि पहले देखी गई पांच बढ़ोतरी से एक बदलाव है। अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी की लगातार सात बैठकों में फेड 25 आधार अंकों से आगे बढ़ेगा।
“भारतीय निवेशक चिंतित हैं क्योंकि वैश्विक मुद्रास्फीति अधिक है और इस वैश्विक रूप से जुड़े माहौल में, दुनिया अमेरिकी बाजारों का अनुसरण करती है। मुद्रास्फीति के आंकड़े उम्मीद से अधिक आने के बाद वैश्विक बाजार दबाव में हैं, जिससे यह अनुमान लगाया गया है कि फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति को शांत करने के लिए आक्रामक रूप से कार्य कर सकता है और उम्मीद से जल्द ब्याज दरों में वृद्धि कर सकता है। इसका 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड पर भी प्रभाव पड़ा, जिसके कारण इसकी ताजा उच्चता हुई। इन वैश्विक कारकों के कारण घरेलू बाजारों में प्रभाव पड़ा जैसा कि निवेशक बाजारों में पैसे के प्रवाह के बारे में चिंतित हैं, “कैपिटलविया ग्लोबल रिसर्च के वरिष्ठ शोध, लिखिता चेपा ने कहा।
लेकिन, भारत को चिंता क्यों करनी चाहिए?
अमेरिका में स्थित विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) आम तौर पर ऐसे देश में उधार लेते हैं जहां ब्याज दरें कम होती हैं और ऐसे देश (जैसे भारत) में निवेश करते हैं जहां ब्याज दरें अधिक होती हैं। और उनका लाभ प्रसार डॉलर-रुपये की मुद्रा में उतार-चढ़ाव पर निर्भर करता है। अगर यूएस फेड मुद्रास्फीति का मुकाबला करने के लिए ब्याज दरों में वृद्धि करता है-और दुनिया भर के अन्य केंद्रीय बैंक सूट का पालन करते हैं, तो अमेरिकी निवेशकों का प्रसार गिर जाएगा; जिसका अर्थ है कि वे भारत जैसे देश में कम निवेश करेंगे और यह भारत में आने वाले विदेशी प्रवाह को प्रभावित कर सकता है।
इससे पहले आज, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष जेम्स बुलार्ड ने कहा कि वह लगभग 40 वर्षों में सबसे अधिक मुद्रास्फीति पढ़ने के प्रकाश में “नाटकीय रूप से” अधिक कठोर हो गए हैं, और अब वह अगले तीन अमेरिकी केंद्रीय बैंक नीति बैठकों में ब्याज दरों में वृद्धि का पूर्ण प्रतिशत चाहते हैं। . “मैं 1 जुलाई तक बैग में 100 आधार अंक देखना चाहता हूं,” बुलार्ड ने ब्लूमबर्ग को बताया कि अमेरिकी सरकार की रिपोर्ट में जनवरी के माध्यम से 12 महीनों में मुद्रास्फीति 7.5 प्रतिशत बढ़ी है।
ध्यान दें: अभी और 1 जुलाई के बीच केवल तीन फेड बैठकें हैं, इसलिए बुलार्ड की टिप्पणियां कम से कम आधा प्रतिशत-बिंदु दर वृद्धि की ओर इशारा करती हैं।
“अमेरिका में कल घोषित मुद्रास्फीति के आंकड़ों और 14 फरवरी को बुलाई गई तत्काल फेड बैठक की सूचना ने आने वाली बैठकों में अनुमानित दर वृद्धि से अधिक की उम्मीदों को बढ़ा दिया है। मुद्रास्फीति अमेरिका में घरेलू खर्च पर उच्च प्रभाव डाल रही है और लोकप्रियता को भी प्रभावित कर रही है। जो बिडेन का। प्रभाव पर देखा गया है एफपीआई पिछले कुछ महीनों और अमेरिकी डॉलर में निवेश प्रवाहित होता है। इस अस्थिरता के परिणामस्वरूप कम अस्थिरता और डॉलर के प्रति संवेदनशील क्षेत्रों जैसे तकनीक में आज गिरावट का सामना करना पड़ रहा है,” सेबी पंजीकृत पोर्टफोलियो प्रबंधन सेवा प्रदाता, ग्रीन पोर्टफोलियो के संस्थापक दिवाम शर्मा ने कहा।
सूचीबद्ध भारतीय शेयरों में FPI की हिस्सेदारी नौ साल के निचले स्तर पर
प्राइमडेटाबेस के डेटा से पता चलता है कि पहले से ही सूचीबद्ध भारतीय शेयरों में एफपीआई की हिस्सेदारी 30 सितंबर, 2021 को 21.46 प्रतिशत से घटकर 31 दिसंबर, 2021 को नौ साल के निचले स्तर 20.74 प्रतिशत पर आ गई। विशेष रूप से, एफपीआई ने 44,820 रुपये निकाले। तिमाही के दौरान वित्तीय सेवा और सॉफ्टवेयर क्षेत्र से करोड़। एनएसई पर सूचीबद्ध कंपनियों में एफपीआई (मूल्य के संदर्भ में) की हिस्सेदारी 31 दिसंबर, 2021 को 53.78 लाख करोड़ रुपये थी, जो 30 सितंबर, 2021 को 54.69 लाख करोड़ रुपये से 1.67 प्रतिशत कम है।
भारत में एफपीआई प्रवाह में अमेरिका का हिस्सा 30% से अधिक है
अब, भौगोलिक प्रसार के संदर्भ में, डेटा से पता चलता है कि मूल्य के मामले में, दिसंबर तिमाही में भारत में निवेश करने वाले कम से कम 30.32 प्रतिशत एफपीआई अमेरिका से थे, और यह अन्य सभी देशों की तुलना में सबसे अधिक हिस्सा है।

“अमेरिकी फरवरी तक ब्याज दरों में तेज वृद्धि की उम्मीद में एफआईआई अक्टूबर से लगातार बेच रहे हैं, जो हमारे बाजार में भी दबाव पैदा कर रहा है, लेकिन भारतीय बाजार की ताकत के बारे में एक सुंदरता है क्योंकि बाजार सिर्फ एक विस्तृत श्रृंखला में मजबूत हो रहा है और एफआईआई द्वारा 1.5 लाख करोड़ रुपये से अधिक की बिक्री के बावजूद कहीं नहीं गया,” मीना ने कहा।
लेकिन, दरों में बढ़ोतरी की उम्मीद थी, तो अब गिरावट क्यों?
“हम बाजार में उस बिंदु पर हैं जहां भावनाएं काफी नाजुक हैं। जबकि सकारात्मक घटनाक्रम बाजार को ज्यादा नहीं ले जा रहे हैं, नकारात्मक घटनाक्रम भारी टोल निकाल रहे हैं। यह आमतौर पर तब होता है जब बाजार अपने निचले स्तर और समग्र मूल्यांकन से काफी ऊपर होते हैं। फैला हुआ दिखना शुरू करें। मुझे लगता है कि आज का सुधार, जो मुख्य रूप से आईटी के नेतृत्व में है, अमेरिकी मुद्रास्फीति के आंकड़ों के जवाब में है। चिंताएं हैं कि फेड को अधिक आक्रामक रुख अपनाना पड़ सकता है और यह अमेरिकी अर्थव्यवस्था और अंततः भारतीय आईटी शेयरों को प्रभावित कर सकता है। अन्य कारक जैसे कच्चे तेल की कीमतें और नायका और ज़ोमैटो जैसी नई उम्र की कंपनियों के कमजोर नतीजे भी मामलों में मदद नहीं कर रहे हैं, “राहुल शाह-सह-प्रमुख अनुसंधान, इक्विटीमास्टर ने कहा।
साथ ही, भारतीय कंपनियों के लिए बढ़ती अमेरिकी मुद्रास्फीति का क्या अर्थ है?
पैसा जुटाना होगा महंगा
चूंकि बढ़ती मुद्रास्फीति उच्च ब्याज दरों की ओर ले जाती है, इसलिए कंपनियों के लिए पूंजी की लागत बढ़ जाती है। भारतीय कंपनियां जो विदेशों में पैसा जुटाने की कोशिश कर रही हैं, उन्हें ऐसा करना महंगा पड़ेगा।
“बाजार में उपलब्ध अतिरिक्त तरलता के कारण वैश्विक स्तर पर मुद्रास्फीति की दर अधिक है और इसलिए बाजार उच्च स्तर पर कारोबार कर रहे हैं, यदि ब्याज दरों में वृद्धि की जाती है तो यह बाजार में तरलता को कम करेगा क्योंकि धन जुटाना महंगा होगा जिसके कारण हो सकता है कंपनियों के विस्तार के चरण में कमी और इसलिए स्टॉक की कीमतों में सुधार, “चेपा ने कहा।
कमोडिटी मुद्रास्फीति के कारण ऑपरेटिंग मार्जिन घटेगा
इसके अलावा, जब वैश्विक स्तर पर कीमतें बढ़ती हैं, तो इससे उच्च आयातित मुद्रास्फीति होगी, जिसका अर्थ है कि भारत द्वारा आयात की जाने वाली हर चीज महंगी हो जाएगी। ब्रेंट क्रूड ऑयल फिलहाल 90 डॉलर प्रति बैरल के करीब मँडरा रहा है, जो सिर्फ दो महीनों में लगभग 30 प्रतिशत की वृद्धि है। भारत तेल का शुद्ध आयातक है, जिसका अर्थ है कि ईंधन की कीमतें और बढ़ सकती हैं।
कंपनियों के लिए ऑपरेटिंग मार्जिन घट सकता है क्योंकि कमोडिटी की कीमतें बढ़ने की संभावना है। “वस्तु मुद्रास्फीति भारतीय कंपनियों के लिए मुख्य चुनौती है। संयुक्त राज्य अमेरिका में उच्च वेतन मुद्रास्फीति के कारण भारतीय आईटी कंपनियों को मार्जिन के मुद्दों का सामना करना पड़ सकता है। कमोडिटी मुद्रास्फीति हमारी विनिर्माण कंपनियों की लाभप्रदता को नुकसान पहुंचा रही है, जबकि यह धातु जैसे कमोडिटी क्षेत्रों के लिए एक टेलविंड के रूप में कार्य कर रही है, तेल की खोज, चीनी, आदि,” मीना ने कहा।
आरबीआई को घरेलू स्तर पर ब्याज दरें बढ़ाकर अपनी मौद्रिक नीति को घरेलू स्तर पर संरेखित करना होगा, जो बदले में मुद्रास्फीति को और बढ़ा सकता है क्योंकि उत्पादन लागत बढ़ जाएगी।
एजेंसियों से इनपुट के साथ

.

Leave a Comment