बजट बाइट: एक स्थिर पाठ्यक्रम रखते हुए


क्यू। क्या बजट के प्रस्तावों से आज इतनी बुरी तरह से आवश्यक नए रोजगार सृजित होंगे?

सुभाष चंद्र गर्ग: बजट जॉब न्यूट्रल नजर आ रहा है। किसी नए कार्यक्रम की घोषणा नहीं की गई और सभी मौजूदा कार्यक्रम यथावत जारी रहे। कोई नया बुनियादी ढांचा खर्च भी नहीं है।

एनआर भानुमूर्ति: बजट का एक आकर्षण सरकारी पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) को बढ़ाने पर निरंतर ध्यान केंद्रित करना है। इस पुनरुद्धार रणनीति में कैपेक्स और राज्यों सहित 35 प्रतिशत की तेज वृद्धि निश्चित रूप से महामारी के बाद की अवधि में जाने का रास्ता है। चूंकि इन व्ययों से निजी निवेश में भीड़ होने की उम्मीद है, विकास पर समग्र प्रभाव पर्याप्त होने जा रहा है और मध्यम अवधि में संभावित विकास में सुधार की उम्मीद है। अगर अर्थव्यवस्था को इन सकारात्मक परिणामों का एहसास होता है, तो हमें यकीन है कि और अधिक रोजगार सृजित होंगे। महत्वपूर्ण रूप से, पूंजीगत व्यय प्रस्ताव बड़े पैमाने पर बुनियादी ढांचे पर हैं और इसका उच्च रोजगार लोच के साथ-साथ निजी क्षेत्र के रोजगार पर बड़ा गुणक प्रभाव है। लेकिन इसमें समय लग सकता है, कम से कम जब तक परियोजनाएं धरातल पर नहीं उतरतीं। कुछ अन्य प्रस्ताव हैं जो महामारी के दौरान पेश किए गए आत्मानिर्भर भारत पैकेज की निरंतरता हैं, जिससे अर्थव्यवस्था में रोजगार पैदा करने में मदद मिलनी चाहिए।

“बजट का मुख्य आकर्षण कैपेक्स बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित करना है – 35 प्रतिशत की तेज वृद्धि और पुनरुद्धार रणनीति में राज्यों को शामिल करना निश्चित रूप से जाने का रास्ता है”

– एन.आर. भानुमूर्ति

अदिति नायर: केंद्रीय बजट FY2023 ने पीएम गतिशक्ति परियोजनाओं पर ध्यान केंद्रित किया है जो मुख्य आर्थिक क्षेत्रों, जैसे कि सड़क, रेलवे, हवाई अड्डों, बंदरगाहों, बड़े पैमाने पर परिवहन, जलमार्ग और रसद में निवेश द्वारा संचालित होंगे, जो रोजगार सृजन का समर्थन करना चाहिए।

पूंजीगत व्यय के लिए बजटीय आवंटन में 24.5 प्रतिशत के विस्तार को 7.5 लाख करोड़ रुपये तक जल्दी से लागू करने से रोजगार सृजित करने की क्षमता के साथ एक टिकाऊ आर्थिक विकास गति को गति मिल सकती है। राज्यों को 1 ट्रिलियन रुपये की ब्याज मुक्त विशेष सहायता से उन्हें पूंजीगत व्यय को प्राथमिकता देने में मदद मिलेगी, भले ही वे जीएसटी मुआवजे के युग के अंत में संक्रमण कर रहे हों। हालांकि, ये ऋण केंद्र से राज्य सरकारों के लिए निष्पादन जोखिमों में बदलाव लाएंगे। इस तरह के खर्च की शुरुआती शुरुआत इस कैपेक्स के विकास आवेग और रोजगार सृजन क्षमता को अधिकतम करने के लिए अनिवार्य होगी, और जैसे-जैसे वर्ष आगे बढ़ेगा, इसकी बारीकी से निगरानी की जाएगी।

धर्मकीर्ति जोशी: बजटीय प्रस्तावों में निहित अपेक्षा यह है कि विकास क्षमता को ऊपर उठाकर रोजगार के अधिक अवसर पैदा होंगे। यह केवल धीरे-धीरे ही हो सकता है और निवेश चक्र को सफलतापूर्वक चलाने पर निर्भर करता है। संदर्भ में, सूक्ष्म, लघु और मध्यम उद्यमों (एमएसएमई) के लिए आपातकालीन क्रेडिट लाइन गारंटी योजना (ईसीएलजीएस) योजना के विस्तार और विस्तार, जो श्रम प्रधान हैं, ने रोजगार के लिए अप्रत्यक्ष सहायता प्रदान की।

पीएम आवास योजना (पीएमएवाई) और पीएम ग्राम सड़क योजना (पीएमजीएसवाई) जैसी अन्य श्रम प्रधान योजनाओं के लिए आवंटन में वृद्धि से भी संपत्ति और रोजगार पैदा करने में मदद मिलेगी। लेकिन ये अल्पावधि में रोजगार सृजन के लिए केवल एक हल्का धक्का होगा।

शहरी गरीबों को अपनी नाव उठाने के लिए पुनरुद्धार और विकास के व्यापक आधार के लिए इंतजार करना होगा, क्योंकि ग्रामीण क्षेत्रों में बफर प्रदान करने के लिए कोई योजना नहीं है।

क्यू। सार्वजनिक निवेश के अलावा, क्या बजट से निजी निवेश को गति मिलेगी?

सुभाष चंद्र गर्ग: विनिर्माण और बुनियादी ढांचे में निजी निवेश तब शुरू होगा जब सरकार अक्षम सार्वजनिक क्षेत्र की इकाइयों का निजीकरण करती है या नीति के जाल को साफ करती है (जैसे कि उसने दूरसंचार में किया है) या जब यह व्यवहार्यता अंतर वित्त पोषण प्रदान करती है या सार्वजनिक संपत्ति का मुद्रीकरण करती है। ऐसी कोई नई घोषणा नहीं हुई थी।

एनआर भानुमूर्ति: निजी निवेश सार्वजनिक निवेश के अलावा विभिन्न कारकों द्वारा निर्धारित किया जाता है, जैसे अपेक्षित मांग, ब्याज दरें और अन्य लेनदेन लागत। बाहरी मांग पहले से ही ऊंचे स्तर पर है जबकि घरेलू मांग में सुधार में कुछ समय लग सकता है। ब्याज दरें मुख्य रूप से मुद्रास्फीति द्वारा संचालित होती हैं। जबकि खुली अर्थव्यवस्था के मुद्दों के कारण ब्याज दरों पर ऊपर की ओर दबाव है, कम से कम बजट प्रस्ताव मुद्रास्फीतिकारी नहीं प्रतीत होते हैं। हो सकता है कि इससे निजी निवेश की भीड़ न हो। कुछ वस्तुओं पर सीमा शुल्क को कम करने के प्रस्तावों से भी निजी निवेश को प्रोत्साहित करने में मदद मिलनी चाहिए, हालांकि हमें टैरिफ लाइनों में कुछ और कमी की उम्मीद थी। लेकिन, सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि पीएम गतिशक्ति के प्रस्तावों से लॉजिस्टिक्स की लागत में कमी आएगी और इससे कारोबार करने की कुल लागत और घरेलू फर्मों को और अधिक प्रतिस्पर्धी बनाने में मदद मिलेगी। अन्य प्रस्तावों, जैसे पीएलआई योजना के एमएसएमई को ईसीएलजीएस का विस्तार, एसईजेड और नई विनिर्माण फर्मों के लिए कर प्रोत्साहन, आदि से भी निजी निवेश को पुनर्जीवित करने में मदद मिलनी चाहिए।

“राज्यों सहित सार्वजनिक व्यय कार्यक्रम की शुरूआत से सार्थक रोजगार पैदा करने और खपत को बढ़ावा देने में मदद मिल सकती है”

– अदिति नायरी

अदिति नायर: राज्यों सहित सार्वजनिक व्यय कार्यक्रम की शुरूआत से ही सार्थक रोजगार सृजित करने और खपत को बढ़ावा देने में मदद मिल सकती है। इससे निजी क्षेत्र द्वारा क्षमता विस्तार में तेजी आएगी, जिसके अन्यथा केवल इस कैलेंडर वर्ष के अंत तक व्यापक आधार की उम्मीद है।

धर्मकीर्ति जोशी: बजट का फोकस बुनियादी ढांचे पर केंद्रित निवेश के जरिए विकास को गति देने पर है। केंद्र द्वारा पूंजीगत व्यय वित्तीय वर्ष 2022RE से 35.4 प्रतिशत बढ़ने का अनुमान लगाया गया है। कुल पूंजीगत व्यय वृद्धि (पूंजी निर्माण के लिए बजटीय पूंजीगत व्यय और राजस्व अनुदान और केंद्रीय सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यमों द्वारा पूंजीगत व्यय), हालांकि, धीमी गति से 14.5 प्रतिशत रहने का अनुमान है।

पूंजीगत व्यय पर सरकार का वर्तमान ध्यान महत्वपूर्ण है क्योंकि निजी निवेश चक्र अभी पुनर्जीवित होना बाकी है। बड़े निजी कॉरपोरेट डिलीवरेजिंग कर रहे हैं और निवेश करने के लिए अच्छी तरह से तैयार हैं, लेकिन पिछले बूम चक्रों में कम क्षमता के उपयोग और अधिक निवेश के अलावा, कोविड-प्रेरित अनिश्चितता के कारण सतर्क हो रहे हैं।

बुनियादी ढांचे में सार्वजनिक निवेश का अर्थव्यवस्था पर अधिक गुणक प्रभाव पड़ता है और निजी निवेश में भीड़ के लिए जाना जाता है। इसके अतिरिक्त, उत्पादन से जुड़ी प्रोत्साहन (पीएलआई) योजना से निजी निवेश को लाभ होने की उम्मीद है, जिसमें वित्तीय वर्ष 2023 और 2025 के बीच 14 उप-योजनाओं में पूंजीगत व्यय में 2.5-3.0 लाख करोड़ रुपये उत्पन्न करने की क्षमता है।

क्यू। क्या बजट खपत को पुनर्जीवित कर सकता है?

सुभाष चंद्र गर्ग: सरकार लोगों को आय सहायता के अपने पैकेज के साथ जारी है- नरेगा, किसान सम्मान निधि, वृद्धावस्था आय सहायता और ईपीएफओ-पंजीकृत संगठनों में नए और पुनर्नियुक्त श्रमिकों को कुछ भविष्य निधि प्रकार का समर्थन। मुफ्त राशन योजना ऐसा लगता है कि इसे 1 अप्रैल से बंद किया जा सकता है। इसलिए, खपत को पुनर्जीवित करने के लिए कोई नया धक्का नहीं है। जो कुछ भी, माइनस फूड सपोर्ट है, वह जारी रहेगा।

“खपत को पुनर्जीवित करने के लिए कोई नया धक्का नहीं है। जो कुछ भी, भोजन का समर्थन घटा है, वह जारी रहेगा”

– सुभाष चंद्र गर्ग

एनआर भानुमूर्ति: जबकि कोई प्रत्यक्ष प्रस्ताव नहीं हैं (जैसे कर कटौती या नकद हस्तांतरण), कुल मिलाकर 16.6 लाख करोड़ रुपये की अतिरिक्त सकल उधारी से विभिन्न चैनलों के माध्यम से निजी खपत को गति मिलनी चाहिए, बशर्ते उन प्रस्तावों से मुद्रास्फीति न हो। हालांकि, टिकाऊ आधार पर, अर्थव्यवस्था में रोजगार के सृजन के बाद निजी खपत के फिर से शुरू होने की उम्मीद है। बजट प्रस्ताव, बशर्ते कि वे जल्दी और कुशलता से कार्यान्वित किए जाते हैं, उनमें रोजगार पैदा करने की क्षमता होती है और इसलिए, निजी खपत होती है। जीएसटी में कमी खपत को पुनर्जीवित करने का एक प्रमुख तरीका है, लेकिन यह बजट के दायरे से बाहर है।

अदिति नायर: सरकारी पूंजीगत व्यय के उपरोक्त खपत प्रोत्साहन के अलावा, मनरेगा ग्रामीण गैर-कृषि खपत को स्थिरता प्रदान करने की कुंजी है। जबकि सरकार ने वित्त वर्ष 2023 के बजट में राजस्व खर्च में कम वृद्धि का अनुमान लगाया है, वित्त वर्ष 2023 में मध्यम से गंभीर कोविड लहर के मामले में मुफ्त खाद्यान्न और मनरेगा पर अधिक कल्याणकारी खर्च से इंकार नहीं किया जा सकता है। हमारा मानना ​​है कि यह उचित है कि इस तरह के अधिक खर्च को बजट अनुमानों में शामिल नहीं किया गया था। आवश्यकता पड़ने पर इस तरह के आवंटन को वर्ष के दौरान अनुपूरक बजट के माध्यम से हमेशा बढ़ाया जा सकता है।

धर्मकीर्ति जोशी: बजट ने आर्थिक सुधार का समर्थन करने के लिए एक निश्चित खपत धक्का को स्पष्ट किया। वित्त वर्ष 2023 में सब्सिडी बिल भी 26 प्रतिशत कम कर दिया गया है। फिर भी, पीएमएवाई और पीएमजीएसवाई जैसी रोजगार पैदा करने वाली योजनाओं के आवंटन में वृद्धि के कारण निजी खपत में वृद्धि होगी। शहरी गरीबों को भी समर्थन की आवश्यकता है क्योंकि लगभग दो-तिहाई संपर्क-आधारित सेवाएं, जो महामारी की चपेट में हैं, शहरी क्षेत्रों में हैं। उनके लिए कोई विशेष उपाय नहीं होने का मतलब है कि उन्हें आय वृद्धि और इस तरह खपत के लिए संपर्क आधारित सेवाओं में सुधार के लिए इंतजार करना होगा।

क्यू। क्या बजट ने पूर्ण आर्थिक सुधार लाने के लिए पर्याप्त काम किया है?

सुभाष चंद्र गर्ग: भारत की 2021-22 जीडीपी के साथ महामारी के झटके से भारत पूरी तरह से उबर चुका है, जो कि पूर्व-महामारी 2019-20 के सकल घरेलू उत्पाद से लगभग 1 प्रतिशत अधिक है। उम्मीद है कि कोविड-19 भी जल्द ही हमारे पीछे पड़ जाएगा या स्थानिक हो जाएगा। यह सामान्य विकास पथ पर वापस आने का समय है।

एनआर भानुमूर्ति: अर्थव्यवस्था को महामारी से उबरने में मदद करने के लिए नीतियां मई 2020 में शुरू की गई थीं जब आत्मानबीर भारत पैकेज का अनावरण किया गया था। इस बजट ने जो किया है वह बस उन नीतियों में से कुछ को अधिक आवंटन के साथ जारी रखना है। साथ ही, बजट ने बढ़ते मुद्रास्फीति के दबाव को ध्यान में रखा है, जो कि वसूली प्रक्रिया का उप-उत्पाद हो सकता था-यह अभी उन्नत देशों में हो रहा है। मेरे विचार में, संसाधनों की कमी और बढ़ती सार्वजनिक ऋण चिंताओं के साथ, बजट ने विकास आकांक्षाओं और राजकोषीय चुनौतियों के बीच एक अच्छा संतुलन सुनिश्चित किया है और इन उपायों से मध्यम अवधि के विकास को बढ़ावा देने में मदद मिलनी चाहिए।

अदिति नायर: हमें विश्वास है कि उच्च पूंजीगत व्यय एक टिकाऊ विकास वसूली को किकस्टार्ट कर सकता है। हालांकि, उच्च सरकारी उधार कार्यक्रम ने जी-सेक प्रतिफल को सख्त कर दिया है। वित्त वर्ष 2023 में मुद्रास्फीति के ऊंचे रहने की संभावना के साथ, रेपो दर के साथ-साथ बाजार की ब्याज दरों में वृद्धि होना तय है, जो कुछ श्रेणियों के उधारकर्ताओं के लिए चुनौती बन सकती है।

धर्मकीर्ति जोशी: यह स्पष्ट रूप से एक विस्तारवादी बजट है। सरकार ने राजकोषीय समेकन प्रक्रिया में देरी करके खर्च की जरूरतों को पूरा करने के लिए राजकोषीय स्थान बनाया है, और ठीक ही ऐसा है। राजकोषीय घाटा वित्त वर्ष 2026 तक सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के 4.5 प्रतिशत तक कम होने की उम्मीद है, जो अभी भी 3.3 प्रतिशत के पूर्व-महामारी स्तर से अधिक है। साथ ही, पूंजीगत व्यय के लिए रास्ता बनाने के लिए राजस्व व्यय को संकुचित किया गया है।

“सरकार द्वारा खर्च से परे, एक पूर्ण आर्थिक सुधार कोविड, कच्चे तेल की कीमतों और वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण जैसे कारकों पर टिका है”

– धर्मकीर्ति जोशी

निवेश के लिए खर्च को काफी हद तक प्राथमिकता दी गई है, जिसमें कुछ हिस्सा कमजोर वर्गों का समर्थन करने पर केंद्रित है। यह पुनर्वितरण की तुलना में विकास को बढ़ावा देने वाला बजट अधिक है।

सरकार द्वारा खर्च से परे, पूर्ण आर्थिक सुधार इस बात पर निर्भर करता है कि कुछ कारक कैसे काम करते हैं, जिसमें कोविड -19, कच्चे तेल की कीमतें और वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण शामिल हैं। हम अगले वित्त वर्ष में 7.8 प्रतिशत जीडीपी वृद्धि का अनुमान लगा रहे हैं, जिसमें जोखिम नीचे की ओर झुका हुआ है।

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